자본의 설계

Name: 자본의 설계
Author: Philipp Rückert

필립 뤼커트(Philipp Rückert) 지음 · 돈에 관한 7권의 책, 권 05 중 07 · 관점 "자금 조달“

회사에 맞는 자금 조달 방식을 고르고, 그 비용, 위험, 그리고 경영권에 미치는 영향을 이해하세요.

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무엇에 관한 건지

모든 자금 조달에는 대가가 있어요. 모든 대가가 계약서에 적혀 있지는 않아요.

대출은 이자가 들고 담보를 요구해요. 투자자는 지분을 가져가고 발언권을 얻어요. 긴 프로젝트에 짧은 대출을 쓰면 최악의 경우 유동성을 잃어요. 많은 창업자가 프로젝트, 위험, 원하는 통제 수준에 맞는 자금이 아니라 당장 구할 수 있는 자금을 선택해요.

관점 전환

자본에는 구조가 있어요. 자기자본과 타인자본, 만기와 유동성, 주주와 통제가 서로 맞물려요. 5권은 자본이 어디서 어떤 조건으로 오는지를 다뤄요. 다음 1유로를 어디에 쓸지는 다루지 않아요. 그건 6권의 주제예요.

배우게 될 것

읽고 나면 달라지는 다섯 가지.

01
프로젝트에 실제로 필요한 자본을 금액, 기간, 위험에 따라 정하기.
02
자기자본, 지분 희석, 파트너와 주주의 발언권 이해하기.
03
타인자본, 레버리지 효과, 대출 조건, 담보를 현실적으로 평가하세요.
04
자금 조달이 만기 함정이 되지 않도록 기간을 유동성에 맞추세요.
05
인수부터 선택지로서의 기업공개까지, 다음 단계로 성장하기 위한 자금 조달 방법을 알아 두세요.

대상

첫 번째 또는 다음 자금 조달 결정을 앞둔 창업자와 대표
투자자와 대화하며 경영권을 의식적으로 설계하고 싶은 창업가
인수나 급성장에 필요한 자금을 마련해야 하는 대표

대표적인 첫 질문

"대출, 투자자, 아니면 현금흐름? 제 계획에는 무엇이 맞을까요?"

예정된 내용 개요

책을 관통하는 실.

작업 중인 버전이에요. 챕터 구성과 순서는 출간 전까지 바뀔 수 있어요.

01
정말 필요한 자본은 얼마인지
금액, 기간, 위험: 프로젝트 뒤에 있는 자본 수요.
02
자기자본과 소유권
지분, 희석, 주주 권리, 그리고 소유가 장기적으로 의미하는 것.
03
타인자본과 레버리지
대출, 이자, 담보, 그리고 양방향으로 작용하는 레버리지 효과.
04
기간과 유동성
기간 일치가 생존을 좌우하는 이유.
05
투자자와 통제
투자자가 기대하는 것, 그들이 얻는 권리, 그리고 내가 유지하는 통제권.
06
다음 단계로 성장하기 위한 자금 조달
인수 자금 조달, 지분 구조 설계, 가능한 경로로서의 상장.

시작하며 떠올릴 생각

적합성 삼각형: 계획, 조건, 통제

시작하며 떠올릴 생각: 모든 자금 조달 방법은 세 꼭짓점으로 잴 수 있어요. 세 가지 모두에서 이기는 방법은 없어요. 문제는 어느 꼭짓점을 의식적으로 포기하느냐예요.

계획: 자본의 금액과 기간이 자금을 대는 대상의 기간 및 위험과 맞나요?
조건: 자본의 비용은 얼마인가요 – 이자, 담보, 약정 조건, 지분, 보고 의무?
통제: 이후 누가 함께 결정하며, 어떤 상황에서인가요?

사고 실험 예시

한 서비스 기업이 빨라야 3년 뒤에 수익이 나는 소프트웨어를 개발하려고 해요. 당좌대출은 프로젝트에 맞지 않아요. 기간은 짧은데 프로젝트는 길어요. 투자자는 프로젝트에는 맞지만 지분과 향후 결정에 대한 발언권을 내줘야 해요. 장기 대출은 프로젝트와 통제권 모두에 맞지만, 담보와 성과와 무관한 고정 상환금이 필요해요. 삼각형은 이 트레이드오프를 보이게 할 뿐, 결정은 기업가가 내려야 해요.

이해를 돕기 위한 간단한 가정 예시.

책 미리 보기

책 미리 보기가 곧 공개돼요.

엄선된 펼침면과 미리 보기는 준비되는 대로 공개할 예정이에요.

Peak Atlas Books05

자본의 설계

Philipp Rückert돈에 관한 7권의 책
권 05 중 07 · 자금 조달

출간 예정 도서의 임시 표지 디자인

형식 & 현황