資本のアーキテクチャ

Name: 資本のアーキテクチャ
Author: Philipp Rückert

Philipp Rückert 著 · お金の7冊、バンド 05 の 07 · 視点「資金を調達する“

自社に合った資金調達を選び、そのコスト、リスク、経営権への影響を理解しましょう。

開発中会社をつくる資金調達源

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内容

どんな資金調達にも代償があります。そのすべてが契約書に書かれているわけではありません。

融資には利息がかかり、担保が求められます。投資家には持分を渡し、経営への発言権が生まれます。長期の取り組みに短期の融資を使えば、最悪の場合、資金繰りが行き詰まります。多くの経営者は、取り組みの内容やリスク、望むコントロールの度合いに合う資金調達ではなく、その時に手に入る資金調達を選んでしまいます。

視点の転換

資本には構造があります。自己資本と他人資本、期間と流動性、出資者と支配権がかみ合っています。第5巻では、資本がどこからどんな条件で来るのかを明らかにします。次の1ユーロをどこに使うかではありません。それは第6巻のテーマです。

学べること

読後に変わる5つのこと。

01
プロジェクトに本当に必要な資本を、金額、期間、リスクから見極めます。
02
自己資本、希薄化、出資者や株主の発言権を理解する。
03
負債、レバレッジ、融資条件、担保を現実的に評価します。
04
資金調達が返済期日の落とし穴にならないよう、期間を資金繰りに合わせましょう。
05
買収から選択肢としての IPO まで、次の規模に向けた資金調達の道筋を把握します。

対象

最初または次の資金調達の判断を控えた創業者・オーナー
投資家との交渉を行い、経営権のあり方を意識的に設計したい経営者
買収や急成長の資金を調達する必要がある経営者

よくある出発点の問い

「融資、投資家、それともキャッシュフローから――自分の計画に合うのはどれか？」

予定しているコンテンツの概要

本書を貫く一本の糸。

作業中の版。章の構成と順序は公開までに変わる可能性があります。

01
本当に必要な資本
金額、期間、リスク：プロジェクトの背後にある資本ニーズ。
02
自己資本と所有権
持分、希薄化、株主の権利、そして所有が長期的に意味すること。
03
負債とレバレッジ
融資、金利、担保、そしてレバレッジが両方向にもたらす影響。
04
期間と流動性
期間の一致が存続を左右する理由。
05
投資家と管理
出資者が何を期待し、どんな権利を得て、あなたがどれだけの支配権を保てるか。
06
次の規模に向けた資金調達
買収の資金調達、出資の設計、選択肢としての株式上場。

はじめに考えたいこと

適合の三角形：計画、条件、コントロール

はじめに考えたいこと：資金調達の選択肢はどれも、3つの角で評価できます。3つすべてで勝る選択肢はありません。問題は、どの角を意識的に犠牲にするかです。

計画：資本の金額と期間は、資金を充てる対象の期間とリスクに合っているか？
条件：その資本のコストは？金利、担保、財務制限条項、持分、報告義務。
コントロール：その後、誰がどんな場面で意思決定に関わるのか？

思考の例

あるサービス事業者が、採算が取れるのは早くても3年後というソフトウェアを開発しようとしています。当座貸越は事業計画に合いません。期間が短いのに、プロジェクトは長いからです。投資家は計画には合いますが、持分と将来の意思決定への発言権を手放すことになります。長期融資は計画と支配権の両面で合いますが、担保と、成果にかかわらず一定の返済が求められます。この三角形はトレードオフを可視化しますが、決めるのは経営者です。

説明のための簡略化した思考例。

本の中身を見る

書籍のプレビューは近日公開予定です。

厳選した見開きページと抜粋は、準備ができ次第公開します。

Peak Atlas Books05

資本のアーキテクチャ

Philipp Rückertお金の7冊
巻 05 の 07 · 資金を調達する

刊行予定タイトルの仮カバーデザイン

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